要点：
1 现货价格：上海市场14年云象国营全乳报价10200元/吨(-0);15年宝岛全乳报10300元/吨(-0);青岛地区人民币复合胶、混合胶10400-10500元/吨(-100)，越南3L小厂靓货报价10400元/吨，15年3#烟12400元/吨(-0)。保税区，烟片16年入库报价1630,15年入库1580美元/吨，泰马标20# 现货1340-1350，远月船货1290-1300(+20)。
外盘，RSS3#报1520-1620美元/吨(-0)，STR20#报1330-1350美元/吨(-0)。云南产区一级胶水收购价在9.5-9.6元/公斤，海胶原料胶水收购价格10.6元/公斤(+0)。今日泰国原料价格小涨，生胶片50.78，涨0.22;烟胶片52.41，涨0.24;胶水48.00，持平;杯胶39.00，持平。(泰铢/公斤)。
2 价差结构：全乳胶与人民币复合胶价差-200元/吨左右。1701与1609价差2155元/吨。
3 库存：截至2016年8月中旬，青岛保税区橡胶库存下滑10.2%至14.06万吨，较上期减少1.6万吨。期货仓单：周二上期所天然橡胶期货仓单为31.41万吨，减少300吨。其中，上海减少230吨，山东增加380吨，云南减少380，海南无变化，天津减少70吨。
4 轮胎开工率：截止8 月26 日，全钢胎企业开工率69.23%(-0.9%)，半钢胎企业开工率71.46%(+1.4%)。
5 行业要闻：美国商务部当地时间29日发布初裁声明，认定中国输美卡客车轮胎产品存在倾销行为，倾销幅度为20.87%至22.57%。此前，美国商务部已初裁认定中国相关产品的补贴幅度为17.06%至23.38%，提醒相关企业及时关注相关进展进行应对。
小结：
基建投资高增长难持续。16年上半年基建投资高增长，托底投资下滑，积极财政功不可没。但到在目标赤字率约束下，下半年财政支出较难实现高增长，而政府性基金支出尚较乏力，料难支持基建投资高增长。
积极财政多点开花，但效果仍较有限。下半年地方债务置换规模约在3万亿左右，与上半年基本相当，难超预期。城投债、非标融资和专项建设基金贡献也较为有限，这意味着基建融资缺口仍大。而被市场寄予厚望的PPP，虽然示范项目加速落地，但整体实际落地率尚不足10%。
昨日沪胶主力冲高回落，报收倒锤子线，显示反弹压力重重。前20持仓表现上，多头小幅增仓而空头小幅减仓，1-9价差再次小幅扩大。9月合约逼近10000元关口，贴水现货全乳胶约250元，有利于吸引多头接货。总体来看基建地产投资继续下滑，沪胶反弹压力重重，建议以逢高短空思路为主。
