本月底会有印尼胶到港，沪胶不宜追多

要点：
1、 现货价格：上海市场15年云象国营全乳报价12000元/吨(-200)，青岛地区人民币复合胶、混合胶12300-12500元/吨(-300)，越南3L小厂靓货报价12500元/吨(-300)，15年3#烟片14700元/吨(-200)。保税区，烟片16年入库报价1700-1720(-0)，近港泰标1670-1690(+20)，，10月报价1650，12-1月船货1560-1580(+20)。
外盘，RSS3#报1700-1740美元/吨(+10)，STR20#报1620-1650美元/吨(+10)。云南产区一级胶水收购价在10.5-11元/公斤(-0.5)，海胶原料胶水收购价格12.5-12.6元/公斤(+0)。泰国原料收购价格稳中小跌，生胶片53.76，跌0.15，烟胶片56.18，跌0.10;胶水54.00，持平;杯胶49.50，持平。(泰铢/公斤)
2、 价差结构：全乳胶与人民币复合胶价差-300元/吨左右。1701与1611价差2210元/吨。
3、 库存：截至9月底青岛保税区橡胶库存继续下滑，库存总量合计为9.19万吨，较9月中旬下滑1.21万吨，跌幅为11.63%。具体来看，此次报税区库存下滑的主要原因依然是天然胶库存继续走低，据统计截至9月底天然橡胶库存约5.58万吨，较9月中旬下滑0.92万吨，跌幅达14.15%;复合胶0.53万吨，与9月中旬仅小幅下滑0.01万吨;合成橡胶为3.08万吨，较9月中旬下滑0.22万吨，跌幅6.67%。
周一上期所天然橡胶期货仓单为29.06万吨，增加1430吨。其中，上海减少730吨，山东增加550吨，云南增加760吨，海南持平，天津增加850吨。
据日本消息，截至2016年9月10日，日本港口天胶库存下降1.5%至7794吨。数据显示，天然乳胶库存从45吨降至40吨，固体合成橡胶库存从1138吨降至1,113吨，合成乳胶库存维持在34吨不变。橡胶总库存下降1.6%至8981吨。
4、重卡销量：9月份，国内重卡市场共销售各类车型约5.25万辆，相比去年同期的4.18万辆增长26%。1-9月，市场累计销售重卡49.19万辆，相比去年同期(40.88万辆)净增8.3万辆，同比增长20.3%。9月挖掘机销量再创新高达5456台，环比增长25.45%;同比增长71%。1-9月汽车产销分别完成1942.2万辆和1936.0万辆，比上年同期分别增长13.3%和13.2%，高于上年同期14.1和12.9个百分点。
5、天胶产量：ANRPC最新报告显示，预计今年天胶产量同比增长0.5%至1109.2万吨。前9个月天胶产量795.2万吨，同比几乎持平。
6、天胶进出口：2016年8月份中国天然橡胶(包含乳胶、烟片胶、标准胶、复合胶和混合胶)进口量为36.73万吨，环比增18.77%，同比增19.06%。泰国8月份天然胶出口量为38.4万吨(含乳胶及混合胶)，环比上涨8.23%，同比增加7.28%。截至8月底，主产国为期6个月限制出口配额结束，而自3月1日至8月31日期间，泰国天然橡胶出口总量为225.44万吨，较去年同期上涨9.52%。 印度8月天然橡胶进口较上年同期大增27%，至47,540吨。该国8月天胶产量同比跳升21%至58,000吨，而消费量较上年同期增加6%至87,500吨。从4月1日开始的当前财政年度的前5个月，印度天胶产量较上年同期增加8%至24500吨。
7、轮胎产量：8月日本国内轮胎产量同比下降2.8%，环比降17.6%。销售方面，轮胎总销量及乘用胎销量同比均有1%左右的增幅，同比结束7连跌;但销量环比都不及上个月数量。总体来看，今年前8个月，日本轮胎总产量下滑4%，乘用胎降3.3%;总销量降4.4%，乘用胎跌3.5%。由此导致轮胎库存居高不下。
8、铁路货运量：1-9月全国铁路货运量19.16亿吨，同比下滑6.31%，较2月时的12.3%降幅明显收窄;9月铁路货运量达到2.27亿吨，同比增长4.6%，连续第二个月转正。
小结：
昨日人民币现货报价下调50-250元/吨。泰国原料价格基本持稳，美金船货价格窄调5-10美元/吨;青岛保税区美金胶报价稳中小涨10-20美元/吨。云南西双版纳地区天然橡胶原料报价下调，胶水收购价在10.5-11.5元/公斤，近期雨水减少，产量上升明显。
上期所期货仓单库存目前达到28.6万吨，9月份1609合约交割转出了15年老胶6.5万吨的库存，但更多的老胶仓单压力转移到1611合约上来。1611合约目前预估仓单量将达到10万吨的15年全乳胶，同时11月份将面临老胶集中出库出清，届时出库的老胶量或大于交割量。另外老胶占比过高，也说明16年新胶入库量仍有增加的可能性，不排除有做多接走老胶同时在远月开空交货新胶，并且17年1月份前主力1701面临交割换月，未来资金流出以及空头交货都会对行情带来压制，这个时间点约在11月中旬。
据卓创资讯消息，本月月底会有较大数量的印尼胶的到港，说明印尼胶的价格优势，印尼自7月份增量库存为后续供应提供了数量保证。
综上所述，昨日主力1701表现资金净流出，但是1705合约资金大幅流入，1705与1701价差扩大。橡胶现货流动性紧张的情况有望在月末到11月中上旬得到缓解，预计今日震荡偏弱，多单不宜加仓。