供应旺季将至，沪胶震荡加剧

要点：
1 现货价格：上海市场15年云象国营全乳报价12000-12100元/吨(+100)，青岛地区人民币复合胶、混合胶12400-12500元/吨(+100)，越南3L小厂靓货自提报价12500元/吨(+100)，15年3#烟片15000元/吨(-100)。保税区，烟片16年入库报价1720-1750(+10)，近港泰标1600(+15)，12-1月船货1560-1580(-0)。外盘，RSS3#报1680-1720美元/吨(-0)，STR20#报1580-1600美元/吨(-15)。泰国原料收购价格小涨，生胶片54.32，涨0.42;烟胶片57.01，涨0.19;胶水55.50，涨0.50;杯胶49.50，涨0.50。(泰铢/公斤)
2 价差结构：全乳胶与人民币复合胶价差-500元/吨左右。1701与1611价差2120元/吨。
3 库存：截至10月中旬青岛保税区橡胶库存继续下滑，库存总量合计为8.33万吨，跌幅9.36%。据统计截至10月中旬天然橡胶库存约4.87万吨，跌幅12.72%;复合胶0.51万吨。
4 重卡销量：9月份，国内重卡市场共销售各类车型约5.25万辆，相比去年同期的4.18万辆增长26%。1-9月，市场累计销售重卡49.19万辆，相比去年同期(40.88万辆)净增8.3万辆，同比增长20.3%。9月挖掘机销量再创新高达5456台，环比增长25.45%;同比增长71%。1-9月汽车产销分别完成1942.2万辆和1936.0万辆，比上年同期分别增长13.3%和13.2%，高于上年同期14.1和12.9个百分点。
5 天胶产量：ANRPC最新报告显示，预计今年天胶产量同比增长0.5%至1109.2万吨。前9个月天胶产量795.2万吨，同比几乎持平。
6 天胶进出口：2016年9月份中国天然橡胶进口量为38.37万吨，环比增4.47%，同比降1.99%。其中天然乳胶进口量3.15万吨，环比增20.38%，同比增3.52%。2016年8月份中国天然橡胶(包含乳胶、烟片胶、标准胶、复合胶和混合胶)进口量为36.73万吨，环比增18.77%，同比增19.06%。
小结：
进入到11月份，目前利多氛围已经逐渐弱化，产区供应紧张的问题也会在高产季得到缓解。并且从贸易环节来看，物流仓储等也对11月货物到港增加预期和入库增加预期较强，这说明预期货物流动性紧张就局面得到缓解，即将面临老胶交割出库也是一大利空因素。因此对于后市仍然需要注意高位回调行情，期现价差的收窄十分关键，预计主力后市有可能会拐头向下趋近现货。