软控股份产业链互联贯通打开新空间

中国橡胶机械网 公司发布中报上半年实现收入12.8亿，归属上市公司股东净利润1.09亿，分别同比增长7.57％和10.24％。实现营业利润6，636.10万元，较上年同期增长73.42％。预告1-9月份利润增长20％-50％。

经营情况改善明显，业绩反转确立：

公司加大了机器人业务投入，上半年高毛利的机器人和信息物流业务收入增长160％。上半年实现营业利润6636万元，增长73.42％，经营情况改善明显，业绩反转确立。由于所得税比去年增加2391万元，拖累了净利润增速。上半年销售费用控制得力，销售费用下降6.22％，由于研发投入较大，研发投入9383万，增加64.4％，带动管理费用增加42.67％。

一体化解决方案，产业链互联贯通打开新空间

公司在橡胶轮胎装备领域是少数有能力提供完整解决方案的厂商。机器人、自动化立体仓库等智能制造方案提供新的业绩增长点。公司围绕橡胶轮胎制造装备进行产业链拓展，布局新型橡胶材料技术装备、融资租赁金融服务以及橡胶谷（信息、交易、技术、知识产权平台），今年又着力布局了橡胶新材料业务，实现产业链贯通，打开新的增长空间。

投资建议：

预测公司2014-2015EPS0.26，0.40元。给予2015年28倍PE，目标价11.48元，维持“增持”评级。

风险提示：

橡胶谷、供应链金融等业务推进不达预期。

投资者可以对软控股份进行关注，从而进行有利投资。