橡胶基本面疲弱 沪胶抛压增加

昨日国内商品期货维持强势，多品种收涨，其中沪胶继周一强势触及涨停后于昨日小幅回落。截至昨日收盘，沪胶主力1605合约报收于10695元/吨，较前一日收盘价下跌60点或0.56%，成交70.2万手。就天然橡胶基本面而言，目前并未看到好转迹象。业内人士认为，当前保税区库存高企，下游开工率稳中有降，需求在年前难以启动，中期沪胶仍将震荡偏弱。

这些人士表示，昨日商品普涨行情主要受到美联储加息靴子落地后利空出尽这一因素溢出性影响，短期而言天胶基本面并不乐观，库存面临两大压力。一是青岛保税区库存继续攀升，截至12月14日，青岛保税区库存为24.38万吨，库存上破24万吨，较上月增加3.7%。7月以来库存继续回升，目前已经超过了去年同期水平。二是交易所仓单库存继续增加，继11月份老胶仓单注销造成上期所库存急速下滑之后，上周库存延续增长势头，目前上期所库存总量为13.9万吨；期货仓单量139400吨。继11月底的老胶清库之后，仓单重回上升趋势，上周仓单继续流入，期货盘面的抛压持续增加。
鲁证期货分析师芦瑞认为，当前国外主产区处于生产旺季，而国内库存消化缓慢，市场销售继续承压，入库仍为不得已的选择，这导致青岛保税区橡胶库存再次被推高。青岛保税区今年库存增长的时间节点提前，往年是10-11月开始企稳回升，今年节点是在7月底，加之下游开工一直没有起色，显性库存压力增加较往年明显，消化库存仍是接下来的繁重任务。
保税区库存以及交易所库存的持续累积，显示了消费的疲弱。据企业人士反映，目前天胶下游工厂无囤货意向，保持按需小单采购，市场交投不活跃。
国内现货方面，周一报价整体稳中有降，上海地区2014年国营全乳胶报价9500元/吨；山东地区2014年云南国营全乳胶9400元/吨；云南地区2015年民营全乳胶报价9600元/吨；衡水地区2014年国营全乳胶无税价格在9200元/吨。
“虽然周一沪胶触及涨停，但更多的应该是短期行为，天胶暂时还没看到其他明显的利多因素出现。”中州期货分析师于盛伟表示，密切关注上方紧邻60日均线压力位，若向上突破可能有继续上涨的希望，反之逢高沽空。
展望后市，瑞达期货分析认为，目前泰国产区迎来高产季，供应上仍保持充沛；而下游轮胎行业开工率仍低于往年同期水平，且在农历春节前难以有所好转。不过，目前近月合约因仓单较为集中而表现坚挺，从而限制了主力合约的下跌空间，但偏弱的基本面令主力合约反弹乏力，橡胶期货1605合约近期或延续在9800-10350元/吨区间波动，建议日内短线参与。