天然橡胶估值偏低 驱动由下向上的上涨

主力橡胶期货合约价格深跌后回调,实际上基本面高库存使得橡胶价格上涨存在反复,现在是交割月期货升水品种存在期现回归的需求,短期各种风险叠加推动近期胶价下跌,但是我们目前仍然维持橡胶基本面偏强的观点,至少在明年第一季度震荡上涨的趋势不变,从近期关注的轮胎行业数据来看,下游企业经营有些改善,研究观点认为行情有望进入持续反弹通道,下游供需也出现了明显改善,橡胶也预期进入反弹周期。

橡胶基本供需方面:供应端橡胶主产区橡胶季节性供应增加的趋势开始减弱,供应压力趋于缓和,而下游轮胎厂开工率下降态势减缓,后期天然橡胶需求和消费预计会出现回升,库存周期也将进入累积阶段后期,当前国际橡胶库存开始减少。供应端的压力缓解是橡胶基本面趋于改善的主要动力。
根据对橡胶估值模型跟踪监测来看,天然橡胶估值偏低,驱动由下向上的上涨。适合对冲策略。

（来源中国橡胶网）