橡胶价格短期趋势上涨

近期，自然橡胶主产国马来西亚、印尼和泰国开端限制自然橡胶出口。受此影响，国际自然橡胶价钱延续上升。泰国、马来西亚、印尼是三大自然橡胶主产国，占到全球自然橡胶70%的供给。这三国日前宣布，3-9月增加61.5万吨出口，占上述三国2015年总出口量的8%。

自然橡胶消费市场中，中国、美国、印度及日本占比到达60%。中国自然橡胶年产量约80万吨，出口量约380万吨（胶水未折干），出口占比近80%。据统计，2016年2月，中国出口自然橡胶及分解橡胶（包括胶乳）合计31万吨，较1月份出口量下滑32.6%。
申万宏源(000166)研报以为，西北亚三国曾屡次限制自然橡胶出口，推进价钱短期反弹，但很难改动价钱趋向，需求才是自然橡胶价钱的次要推手。从国际市场看，自然橡胶需求端70%是轮胎，其他包括乳胶制品（鞋材、胶管、胶带、手套等）。消费者对橡胶制品的需求绝对波动。影响轮胎工业等需求端的要素，次要包括汽车、基建/地产等。由于需求侧的躁动叠加供应侧催化，天胶价钱短期下行方向确立。不过，能否会演化成趋向行情，尚不明白。