天然橡胶中期供需过剩格局不变

从5月开始，国内沪胶呈现“过山车”行情，在基本面利多因素作用下，沪胶期价一度上涨到13670元/吨，之后受多方面利空因素影响，出现V形反转，5月16日大跌至11110元/吨。相关人士认为，随着前期利多因素出现消退，阶段性供给偏紧逐渐缓解，后期如果沪胶反弹不创新高，将大概率地出现中期顶部。

前期受厄尔尼诺现象影响，过分干旱的天气抑制了天然橡胶开割，但随着厄尔尼诺影响减弱，国内外产区均出现降雨天气，已适宜割胶。当前云南、海南开割已经全面展开，胶水供给紧张得到缓解，新胶产量逐渐增加，预计上市时间为5月下旬。同时，泰国等东南亚主产国也将在6月迎来开割期，供给高峰预计在6月中下旬来临。
当前天然橡胶价格经过一轮上涨后，即使下跌，却依然处于相对高位，提升了胶农的割胶积极性。笔者认为，国内外产区天气如果一直向好，供给高峰可能会提前来到，所以泰国天气和国内割胶进度将是近期需要重点关注的地方