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轮胎界收购失败经验和教训分析

   2016-07-11 8850
核心提示:2015年,普利司通集团收购美国的佩普男孩轮胎经销商失败了,其首席执行官艳正明Masaaki Tsuya回顾当时...

2015年,普利司通集团收购美国的佩普男孩轮胎经销商失败了,其首席执行官艳正明Masaaki Tsuya回顾当时和Carl Icahn竞标的情况时表示:此次收购将是日本轮胎制造商的一个不错的选择,而不仅仅是10亿美元,伊坎在全现金交易支付比我们更高出价。“这就像给女儿挑选丈夫一样,”他在一次采访中说。“你必须保持怀疑态度,并不断询问她是否真的做出了正确的选择。”

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遥想若干年前作为一个年轻的执行官,1988年他和团队代表普利司通以27亿美元收购凡世通(Firestone)轮胎橡胶有限公司在日本过热的“泡沫经济”下展开。当时普利司通支付了昂贵的美国轮胎制造商费用,这拖累了其业绩在随后的几年里不断下滑。而且凡世通被卷入了长达一年的安全丑闻涉及福特SUV的轮胎召回,涉及轮胎的271起公路死亡并召回上百万条轮胎。
而面对这次新的竞购战,普利司通表现出了克制。作为世界最大的轮胎制造商,它在美国拥有超过2200个轮胎和汽车中心在。日本的公司最初提出以每股15美元的价格后来提高了报价每股17美元反击伊坎。伊坎最终支付每股18.50美元,相当于10亿1000万美元。“他们是很好的准备,他们知道正确的价格交易,所以这是好的。”
“毫不犹豫”和昂贵的教训
当年的遭遇让普利司通记忆犹新,普利司通很快就学会了很多,它获得了比预期的情况更糟的结果。购买后三年时间,又投资15亿美元在凡世通。凡士通拖累母公司收益下降76%而且第二年下降了。“这就像冲进婚姻时太多的激情,“Tsuya说。“虽然我想接管凡世通的策略是正确的,我们付出了昂贵的代价后发现,意想不到的负面的东西不断涌现。”
而目前中国的轮胎企业间的并购也刚刚开始,去年来自中国化工斥资71亿欧元收购倍耐力的事件让整体的轮胎圈子愕然,但是收购后的一大篮子事情却并不容易很快运作启动。

 
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