经济增长减速 沪胶弱势回调

周四，受经济增长减速影响，沪胶弱势技术性回调整理。

上半年中国经济增速为7.4%，稳定于年初制定的7.5%左右的合理区间。而从目前已公布地方生产总值增速的30个省、区、市来看，共有23个地区经济增速高于或与这一增速相当。随着中央对GDP考核指标的弱化，地方高估GDP的心态也在弱化。一些地方的GDP含金量也更高。

例如，尽管经济增长压力巨大，但7月初山西省却在县域经济发展考核中取消贫困县GDP总量和GDP总量增速两项考核指标，同时增加人均地区生产总值增长速度指标。还有一些地方，纷纷突出以节能、环保为特色的绿色GDP。

上半年虽有多地GDP增速仍然高于中央预估的7.5%左右的区间，但是比起以往贪大求全，过于膨胀的GDP增速已经有所回落。GDP增速瘦身，是中国经济结构调整的自然结果，有助于改变不可持续发展模式。

预计2014年7月份CPI同比涨幅可能在2.1-2.4%左右，取中值为2.3%，本月CPI同比涨幅相与上月基本持平。

近两个月CPI同比基本持平，主要是因为新涨价因素和翘尾因素整体运行平稳，预计从8月份开始，随着翘尾因素的逐月回落，CPI同比也出现趋势性变化，整体下行的可能性较大。

根据商务部和国家统计局公布的数据，进入2014年7月份以来，食品价格运行总体平稳。美国商务部7月30日公布的报告显示，美国第二季度实际国内生产总值（GDP）初值按年率计算为增长4.0%，大大超出此前经济学家的平均预期。

今年一季度，由于严寒天气抑制美国经济增长，当季美国GDP终值大降2.1%，远低于预期。

美国商务部表示，第二季度的GDP数据表现上佳主要是由于坚挺的营建支出、商业投资、库存以及政府支出出现强劲上涨。

数据还显示，美国二季度的通货膨胀水平大幅增长。美国个人消费支出指数（PCE）按年率计算增长2.3%，创自2011年第二季度以来的最高水平，相比之下今年一季度的年率增长仅为1.4%。不计入能源和食品，美国第二季度核心个人消费支出按年率计算增长2.0%，高于一季度的1.2%。

近日美国财政部350亿美元的3年期国债发行引起了包括养老基金和保险公司在内的投资者追捧，需求量创出18个月新高。欧洲市场方面，德国10年期国债价格连续上涨，将收益率推至历史新低；法国、西班牙、意大利和荷兰的政府借款成本目前悉数处于长期低位。全球债券市场的火热还可从资金的流向中看出。美银美林全球研究部7月25日发布的报告显示，截至7月23日的一周，全球债券基金实现19亿美元资金流入，且连续第五周实现净流入。但风险较高的高收益率债券基金流出资金48亿美元，是自从2013年6月以来流出规模最大的一周。

受上述宏观经济因素作用，沪胶弱势回调整理。