天然橡胶8月月报：下游消费淡季不淡,重点关注1-9价差

一、天气不好,割胶进度缓慢
持续性极端气候阻碍了主产国正常的割胶进程。前期厄尔尼诺气候让原本就处于旱季的湄公河流域干旱更加严重,泰国和越南陆续开割的地区胶水产出稀少。6月开始进入雨季后,后期又出现持续性大量降雨。

二、拉尼娜气象现象会导致大量降雨
先关人士认为供给面上的主要不确定因素就是天气。目前,拉尼娜状态已经形成。假如拉尼娜气候覆盖东南亚主要产区时间较长,更多的台风所带来的大量降雨不但会阻碍正常的割胶进度,影响运输,还会导致洪涝等灾害。
三、保税区库存继续下滑,上期所库存新高
青岛保税区橡胶橡胶库存持续小幅减少.由于沪胶1609合约的胶是老胶,老胶仓单只能在1611合约前交割,不能转到1701合约上去。RU1609面临8月的限仓,升水价差必然缩小并贴近现货价格,期货库存压力将转移到现货市场。
四、产业链下游需求淡季不淡
7月是天然橡胶下游传统季节性消费淡季,但近期的轮胎出口和重卡销售数据都有继续向好的迹象。
沪胶中线难以走出趋势行情,重点关注1-9价差
综合以上分析,受下游消费淡季不淡的影响,供给从前期紧平衡到宽松的步伐相当缓慢,这将在一定程度上支撑胶价。笔者认为,沪胶中线难以走出趋势行情,我们需要重点关注1-9价差。