季节产胶旺季 沪胶建议不追多

【市场概况】

上周，沪胶窄幅震荡走势为主，1409合约表现较弱，整体呈小幅下滑的走势，跌破14000点后在13800点附近窄幅整理，现货市场成交疲软，宏观面变化不大。至上周五收盘，沪胶主力合约1501收于15530点，周同比上涨45点，涨幅0.29%。日胶表现稍弱，指数周跌幅1.28%。

现货市场，人民币全乳及烟片价格小幅下滑，3L胶因封关影响近期货源略显紧张，价格保持稳定。美金胶价格波动不大，标胶现货持稳于1640-1650美元/吨左右，但美金复合现货略有下滑，因近期大户转收标胶现货，减少了对复合胶的采购需求。目前工厂按需采购为主，市场交投气氛平淡。截至周末，云南国营全乳胶参考报价在13700-13800元/吨，海南国营13全乳胶13600-13800元/吨，海南国营全乳旧胶13200元/吨；云南标二胶参考报价在12300-12500元/吨左右；泰国3#烟片在14000-15000元/吨（17%票）；越南3L胶报价在13500-13800元/吨（17%票）；进口桶装乳胶现货市场参考报价12200-12400元/吨（17%票）。

【操作建议】

沪胶：仍处于宽幅震荡区间内，近期波动幅度明显较小。操作上中线1501合约下方支撑15000，背靠15100轻仓买入，上方短线压力位16000，1409合约交割货源充足，为旧胶，1501合约为新胶，1501合约与1409合约价差有望继续扩大，或至2000点附近。供需面，受成本因素及市场因素制约，14年国营新胶供应仍显不足，区内库存也逐步消化。而因受到订单及天气炎热因素，7月份橡胶制品行业整体处于减产的状态，下游需求疲软，沪胶价格走势历史看季节性7月、8月偏弱，处于产胶旺季，沪胶不宜追入趋势性多单。全乳胶参考报价在13700-13800元/吨。宏观面，PMI、进出口指标来看近期国内经济逐步企稳，只是市场最担忧的是房地产市场运行情况。