胶价持续低迷

泼水节(公历4月13日-4月15日)是傣族以及泰语民族和东南亚地区的传统节日。通常情况下，泼水节过后，东南亚地区雨水将增多，天然橡胶产区将陆续进入开割季。今年，据金联创了解的情况来看，主产区天气情况良好，甚至部分胶园有提前开割的预期，但有产区人士反应，胶农割胶积极性并不高。主要因目前胶价跌至历史低价区域导致。（橡胶）

春节前，美国股市遭抛售，全球股市重挫，商品市场跟随走跌，天胶因期货高升水、市场高库存影响，处于领跌地位。3月中旬，美联储加息炒作预期升温，美国总统特朗普公布对600亿美元中国商品征税的消息令中美贸易摩擦升级，金融市场情绪恐慌，商品市场重挫，沪胶重心再度下移，主力合约1809于3月26日创新低至11220点。目前中美贸易摩擦对商品市场的影响并未结束，天胶基本面亦未见明显改观，空头主动打压力度减弱，但多头信心不足，期价胶着，暂时难言见底。（橡胶）

在期货重心下移的背景下，东南亚天胶船货报盘价格走跌，3月中旬，泰标报价跌至1450美元/吨，烟片胶在1750美元/吨。市场多贸易公司报盘，橡胶加工厂少有报价。据金联创了解，产区处于低产季，原料供应相对偏紧，而泰国方面限制出口计划执行力度严格，天胶生产及出口受到一定影响。另外，中国因期货走跌、库存高企等原因，市场行情低迷，内外盘倒挂严重的情况下，国内难以接受外盘价格。故加工厂出货不畅，主动报盘意愿不高，货源以供长约客户为主。

天胶船货价格下跌，出货不畅等因素反作用于原料收购价格。由上图，泰国合艾原料市场收购价格呈现震荡走跌的态势，其中杯胶(标胶的加工原料)价格下跌最为明显。2017年泼水节前杯胶的收购价格在55泰铢/公斤左右，而今年杯胶收购价格在34泰铢/公斤，跌幅38.18%。因原料收购价格低迷，胶农割胶利润微薄，其割胶积极性受挫。

综上，因气候适宜，泼水节后东南亚主产区将陆续进入开割季，但因胶价低迷抑制胶农割胶情绪，开割初期，原料产出或不足。但随着产区全面进入开割季，产区供应压力仍不容忽视。