宏观经济疲软 影响沪胶下行

中国橡胶机械网 周五，受全球宏观经济持续疲软影响，沪胶大幅下行。

汇丰公布的中国8月份制造业PMI初值出炉，数据回落至50.3，创下几个月来的新低。PMI是一项描述经济景气程度的重要指标。汇丰制造业PMI回落，反映我国制造业企业尤其是小微制造企业面临着不小的生产经营压力。但也要看到，8月份汇丰制造业PMI仍在荣枯线以上，表明经济向好趋势未改，只是势头减了。但PMI回落外还有不少值得关注的积极变化。

比如，制造业内部分化加快。今年以来，高技术产业发展较快，高铁等大型成套设备在国际上的竞争力不断增强，特别是在东部地区，一些新兴制造业发展已经取得了很大成就。不止于此，传统制造业的智能化水平，也进入了一个新阶段，工业机器人的普及推广程度超出想象。

又如，新的经济增长点不断涌现。网络购物较为明显。据统计，今年1月至7月份，我国限额以上单位网上零售额2167亿元，同比增速高达55.2%。

再比如，结构调整不断优化。最终消费支出对GDP的增长贡献比例不断回升，内需对GDP的贡献已超过100%；第三产业增加值占GDP的比重继续提高；居民收入在国民收入分配中的比重也在加大，增速快于财政收入和企业利润增速；单位GDP能耗持续下降，环境明显改善。

由于近期欧元区经济数据呈现疲态，多家机构预计，欧央行最早会在下周的货币政策会议上推出量化宽松或降息等再宽松措施。即使该行9月按兵不动，年内再宽松也已几无悬念。

28日公布的最新数据显示，欧元区8月经济景气指数为100.6，低于预期的101.5以及7月的102.1；8月服务业景气指数为3.1，低于预期的3.5以及7月的3.6；8月工业景气指数为-5.3，低于预期的-4.5以及7月的-3.8。

稍早前发布的数据也显示，欧元区整体复苏疲软态势明显，该地区二季度国内生产总值（GDP）环比零增长，同比增长0.7%，分别不及一季度的环比增长0.2%，同比增长0.9%。欧元区8月制造业PMI初值50.8，逊于预期的51.3以及前一个月的51.8；8月服务业PMI初值53.5，逊于预期的53.7以及前一个月的54.2；8月综合PMI初值52.8，逊于预期的53.4以及前一个月的53.8。

作为该区域最大的经济体，德国统计局28日最新数据显示，该国8月失业人数较前一月增加0.2万，而非预期的下降0.5万，失业率为6.7%，显示出其就业形势依然不乐观。德国央行警告称，德国经济依旧疲软，未见经济基本面出现根本好转。地缘政治紧张局势可能还会妨碍德国下半年经济复苏，从当前的经济数据来看，该国下半年经济增长动能走强的预期存疑。

此外，欧元区的通缩趋势目前不仅未得到好转，反而愈演愈烈，使欧央行面临双重危机。欧元区7月消费价格指数（CPI）同比增长0.4%，低于预期以及前一个月的同比增长0.5%，创下2009年以来的最低月度同比增速。至此，欧元区通胀率已经连续第十个月不及通胀目标2%的一半。

日本政府在最新发布的8月月度经济报告中维持了上月温和复苏的经济形势评估，并强调这种趋势仍在持续，消费税率上调后需求回落的影响也逐渐减弱。不过，鉴于汽车销售与生产等恢复较慢，报告对今后消费回落影响或长期持续的风险表示担忧。日本政府在7月的月度经济报告中时隔半年上调了经济形势评估。

报告指出，虽然日本第二季度GDP环比下滑，但其并未修改经济形势评估，主要是根据消费者心理改善及企业设备投资计划额较高等因素进行了综合判断。从分类评估来看，企业收益评估一年八个月来首次被下调，从正在改善改为改善现象出现停滞。住宅建设从正在减少改为近期减少速度放缓，一年多来首次上调。

对于个人消费，日本政府维持上月评估，为虽然局部呈现疲软态势，但出现好转动向。生产方面为受突击消费后需求回落影响，近期有走弱趋势。

因此，受上述经济因素作用，沪胶持续下跌。