沪胶受偏空因素压制遭重挫

中国橡胶机械网 央行最新数据显示，2014年8月份社会融资规模为9574亿元，比上月多6837亿元，比去年同期少6267亿元。当月人民币贷款增加7025亿元，同比少增103亿元。4季度GDP增速仍面临较大下行压力，货币政策料持续定向宽松，全面降准或降息可能性进一步提高。

与去年同期相比，社会融资规模的下降，与8月份不景气的经济数据有直接联系。据国家统计局发布的8月份最新数据显示，8月工业、电力、投资等主要经济指标增速均出现一定程度的回落，其中规模以上工业增加值同比实际增长6.9%，比7月份回落2.1个百分点；全国房地产开发投资58975亿元，同比名义增长13.2%，增速比1-7月份回落0.5个百分点；全国固定资产投资（不含农户）305786亿元，同比名义增长16.5%，增速比1-7月份回落0.5个百分点。

8月份经济数据的下降，有多方面的原因。就外部环境来看，世界经济复苏不及预期，外需增长放缓，而出口增速回落又影响了工业生产的放缓。

8月信贷总额较7月却有了较大幅度的提高。在社会融资规模连续两月下降的情况下，信贷增速依然有所回升，与央行一直延续的引导降低融资成本的政策有关。据统计，8月银行间市场同业拆借月加权平均利率为3.17%，分别比上月和去年同期低0.24个和0.27个百分点；质押式债券回购月加权平均利率为3.11%，分别比上月和去年同期低0.30个和0.34个百分点，延续缓慢下行的趋势。

8月短期贷款及票据融资贡献了信贷环比增量中的90%，显示月末贷款冲规模特征明显；而企业中长期贷款占比大幅下滑，显示实体经济投资需求仍然疲软。除M2增速外，8月数据整体波澜不惊。M2增速依然受到存款规模的影响，近期波动性明显上升。信贷规模虽然符合预期，但企业中长期贷款未见明显回升，说明实体经济投资需求依然低迷。社会总量回升虽然有利于稳定广义信贷供给，但非标业务由大幅负增长转为小幅正增长意味着防范金融风险压力未减。

预计3季度GDP同比增速放缓至7.3%。由于内需环比动能弱，加上去年较高的基数，4季度GDP增速仍面临较大下行压力，政策平衡稳增长和调结构难度加大。经济增速放缓加大政策放松压力，除定向宽松外，全面降准或降息可能性进一步提高。预计今年后4个月货币政策稳增长力度增加，可能会出台一些较有力度的定向放松措施。表外融资将有所增加，都会在一定程度上刺激经济，因而市场利率下行幅度有限。

评级机构惠誉国际发表报告指出，欧元区将遇到的不仅仅是通货紧缩这一噩梦，可能是包括一系列问题的厄运循环。

惠誉国际在报告中指出，一次典型的债务通货紧缩回馈循坏可能紧随其后。这也是经济学家们常说的厄运循环。全面缺乏增长和通货膨胀可能对国家预算造成巨大压力，伤害各国政府向受困银行提供援助的能力，并造成它们的信用评级被彻底降低。

美联储在17日结束为期2天的9月决策会议并公布最新一期货币政策声明，联储主席珍妮特-耶伦在随后的新闻发布会上强调，对利率的任何调整都将是“数据依赖”的，而不存在一个时间规划。

美联储在决策声明中重申了宽松货币的路径，安抚了市场对于联储可能相比预期更早加息的恐慌情绪。虽然市场曾预期联储会给出一些紧缩的偏向暗示，但是决策声明并没有对关键内容进行太多变动。声明也宣布将每个月的资产采购项目规模缩减至150亿美元，并表示量化宽松会在10月结束。

联储决策机构，联邦公开市场委员会没有去除声明中对于在每个月的债券采购项目结束之后，利率会在相当长时间内维持接近零点的描述。市场之前的主要担心在于，如果联储不再使用这样的说法，是否意味着最快会在6个月之后出现首次加息。

受上述偏空因素作用，沪胶大幅下挫。