2023刚开年，各大国内轮胎企业火急火燎推出新产品，经销商大会更是铺天盖地。
经过长时间的历程，国产轮胎在高速发展的同时越来越注重质量研发、科技含量，从耐磨到节油，各大轮胎企业十八般武艺，接下来，小编将带大家看看国内TBR轮胎究竟谁才是王者！
轮胎行业可分为三个阶段
1935 年到 2000 年，我国从生产出第一条汽车轮胎发展到汽车轮胎产量过亿，轮胎工业开 始小有规模。1935 年，我国生产出了第一条汽车轮胎，到 1949 年我国汽车轮胎的年产量 约 4 万条。到 2000 年时我国轮胎工业已走过 65 年，2000 年中国轮胎工业消耗橡胶超过 100 万吨，轮胎产量超过 1 亿条，均居世界第三位，8 家企业销售收入超过 10 亿元，11 家 企业轮胎产量超过 200 万条，世界轮胎厂商 75 强中有 22 家我国轮胎企业（中国台湾地区 5 家）。到 2000 年，中国轮胎工业已经有了较大发展。 自 2001 年开始，中国橡胶工业协会每年出版《中国橡胶工业年鉴》，对前一年橡胶工业的 情况进行统计和分析，其中包含了轮胎行业。目前最新的版本是 2021 年 12 月出版的，里 面的内容是 2020 年的数据。我们对这二十年的年鉴中轮胎行业的数据以及其他数据进行 了分析，将 2000 年后的中国轮胎工业大致分为三个阶段。
（一）第一阶段：由小到大
第一阶段，2018 年之前。在这一阶段，我国轮胎行业实现了“由小到大”的发展，企业竞 争充分，厮杀激烈，呈现出明显的周期性。 在产量方面，2018 年中国轮胎行业结束了 20 年的产量连续增长，出现了产量同比减少， 自此开始维持震荡态势。从 2000 年到 2017 年，我国子午线轮胎总产量从 2001 年的 1.10 亿条增长到 2017 年的 6.53 亿条，但从速度来看，2000-2010 年我国轮胎产量年均复合增 速为 15.93%，2011-2017 年这一数值已降为 6.2%，中国轮胎产量增速已经出现明显下滑。 而 2018 年产量 6.48 亿条，同比减少 0.8%，增速由正转负。
2001 年我国加入世贸组织，对我国轮胎工业产生了重要影响，促使我国轮胎工业进行结 构调整。加入世贸之前，我国轮胎工业还不是很强，国际竞争力较弱，国家采取了一定措 施保护行业发展，例如进口轮胎要加征 30%的关税，且要实行配额许可证。加入世贸以后， 我国对轮胎工业有了一系列承诺和约束，主要有： （1）汽车轮胎进口关税 5 年内从 30%降低至 10%左右. （2）7 个税号的产品（实心胎、小客车胎、翻新胎、货车胎等）在 4 年内分别取消配额许 可证非关税措施。 （3）进口天然橡胶关税 2 年内由 20%-25%降至 20%左右，4 年内取消配额许可证。 这些措施的提出促使我国轮胎行业调整自身结构，提升自身规模、质量、品牌影响力，来 适应市场经济和国际竞争格局。 在产品方面，这一阶段我国轮胎实现了子午化率的大幅提升。2000 年我国轮胎子午化率仅 35.5%，而当时的全球子午胎占比超过 85%，西欧已经达到 100%子午化，美国达到 90% 以上，日本接近 90%。子午线轮胎具有节油、安全、舒适等优点，是世界轮胎工业发展的 方向，也是当时我国轮胎产品更新换代的重点。为了加速发展子午胎，国家和地方政府推 出优惠政策。到了 2017 年及以后，我国轮胎子午化率已超过 94%，实现了基本子午化。
同时，斜交轮胎产量在 2004、2005 年达到峰值后开始不断下滑，在 2017 年已降低至近 4000 万条的水平，2000 年时我国斜交汽车轮胎供过于求的竞争环境有所缓解，我国轮胎 产品结构继续向着无内胎、大轮辋、宽断面、高耐磨、抗湿滑、低滚阻和低噪音的高质量 方向发展。
在国际舞台方面，2009 年以来全球轮胎 75 强企业的销售额在全球占比基本在 96%左右， 我国能够跻身 75 强的企业数量在全球各个国家和地区中是最多的。自 2013 年以后，我国 每年进入全球 75 强的企业数量基本有 30 家或以上。我国的全球 75 强企业的销售额在波 动中上升，市占率也在波动中逐步提高。
中国轮胎企业靠低成本生产优势快速扩大规模，首先占领了对于性价比要求最高的全钢胎 市场，同时，也凭借着在安全稳定性方面的逐步稳定和价格优势，进一步占领了部分半钢 胎市场。全球轮胎 75 强企业中，中国企业数量最多，近十年数量均值接近 30 家，占比近 半。
在收入方面，我国主要轮胎企业销售收入总额从 2001 年的 277 亿元增长到 2013 年的 2124 亿元，实现了十余年的连续正增长，收入总额翻了六七倍。随后的 2013-2018 年， 虽然我国轮胎产量仍在继续正向增长，但是收入已经开始出现下滑，2015 年以后基本在 1700 亿元附近波动。
出现产量增加而收入减少的原因，一方面是国内市场终端需求向弱，另一方面是欧美对我 国轮胎施加的双反。美国对华首次进行轮胎反倾销调查是在 2007 年，美国对中国非公路 轮胎反倾销反补贴立案。2009 年，美国启动对中国输美乘用车与轻型卡车轮胎的特保调查。 随后的 2014 年-2016 年，美国陆续对来自中国的乘用车及轻卡轮胎、非公路用轮胎、卡客 车轮胎启动双反调查。2017 年，欧盟正式立案对中国卡客车轮胎进行“双反”调查。至此， 美国几乎堵住了中国所有轮胎去往美国的大门，欧盟也紧随其脚步。中国轮胎行业面临着 史无前例的困难。
在利润方面，我国主要轮胎企业利润总额 2001-2005 年取得了连续五年的正向增长，此时 尚处于行业发展初期。在 2006 年至 2017 年期间，行业利润总额呈现出明显的波动性，除 了前面说到的双反影响外，还受到原材料价格的影响，例如 2008 年天然橡胶等原材料价 格高，当年利润总额为 16 亿元，还不到前一年利润总额 44 亿元的一半，直接腰斩，利润 率也跌至 1.15%。2013 年天然橡胶等原材料价格较低，当年净利润又从前一年的 54 亿元 直接倍增到 94 亿元。2006 年至 2017 年这十余年期间，轮胎行业利润受到双反、原材料 价格波动等的影响，呈现出较大波动性。
从天然橡胶的价格波动来看，近 20 年天然橡胶价格出现了一轮供需关系波动大周期。 1995 年至 2002 年保持相对平稳，缓慢下行。2002 年中国加入 WTO 元年，也是中国汽车 产销量井喷元年，轮胎需求激增，天然橡胶的供需平衡被打破，需求增长，价格开始缓慢 上行。2005 年以后开始加速上行。价格的上涨刺激了东南亚等主要产胶国种植橡胶，但橡 胶树的成熟期需要 6-9 年，供不应求的情况下，天然橡胶价格急速上行。2009 年起我国的 经济刺激政策带动房地产和基础设施建设，快速提振了运输需求，刺激轮胎生产，导致橡 胶价格的快速上行，国内天然橡胶现货价在 2011 年 2 月创下了 43000 元/吨的高点。2011 年后，我国的经济刺激过后，经济增速放缓，导致天然橡胶需求增速下降，加上 2005 年 后开始种植的橡胶树逐年进入成熟期，供求关系开始反转，天然橡胶价格进入下行区间。
在天然橡胶大的价格周期中，2008 年和 2017 年在大趋势中出现两个噪点。 第一个噪点是 2008 年的经济危机造成需求骤降，价格骤降。 第二个噪点是，2015 年各类大宗商品在悲观的全球经济预期下超跌，2016 年下半年开始 反弹，天然橡胶价格也快速反弹。虽然距离历史高点尚远，但从底部反弹到 2017 年 2 月 近 20000 元/吨见顶，斜率也是惊人。其后又用近半年时间跌回底部。这次短期巨幅波动具 有一定的特殊性和偶然性，原因归纳起来有 5 点： 1)2016 年 9 月出台严格的限制超载新政后，导致国内重卡销量井喷。 2)经历了几年的连续下跌后，各种化工品周期都在 2016 年下半年发生逆转，轮胎替换市场 几年一直维持低库存，此时有涨价预期出现连续补库存。 3)美国对中国卡客车轮胎发起双反调查，美国经销商加速趸货。 4)丁二烯去产能，供应紧缺，2016 年下半年至 2017 年初价格上涨超过 300%，导致合成 橡胶涨价。轮胎企业更改配方，以天然橡胶代替合成橡胶。 5)共享单车短时间窗口内井喷式爆发，突增橡胶需求。 在下游消费方面，2018 年中国汽车产销量出现负增长，在经历了 28 年的高速发展后，出 现了下降拐点。2017 年中国汽车产销量达到顶峰，2018 年汽车产量同比下降 3.8%，销量 同比下降 2.76%。
从企业成长的角度来看，2000 年时，我国轮胎企业规模还较小，集中度低，竞争能力差。 2000 年我国年生产能力在 100 万条以上的大企业不到 30 家，平均生产能力仅为 40 万条。 而美国有 46 家生产企业，平均年生产能力达 440 万条，日本有 25 家生产企业，平均年生 产能力达 450 万条，德国有 15 家生产企业，平均年生产能力达 310 万条。我国轮胎企业 没有形成规模经济。经过了十余年的发展，我国涌现出了一大批规模较大、竞争能力较强 的轮胎企业。2017 年我国轮胎企业 CR10 共创造了 1093 亿元的收入，在中国橡胶工业协 会轮胎分会的 37 家会员企业中占比为 65%。2018 年开始，我国每年都有 4 家轮胎企业跻 身全球轮胎企业“20 亿美元俱乐部”，销售收入达到 20 亿美元及以上，且在全球轮胎企业 中的排名有提升之势。
（二）第二阶段：出现分化
第二个阶段，2018 年-2021 年 5 月。在这一阶段，我国轮胎行业朝着“由大到强”进发， 并抚平周期，实现利润的连续正向增长。 在这一阶段，行业结束了 20 年产量连续增长，收入依然是 1700 亿元左右的水平，但是利 润方面有了明显的变化。利润总额从 2018 年的 40 亿元增长到 2020 年的 121 亿元， 2018-2020 年利润同比增速分别为 33%、73%、75%，实现了连续三年的高速增长。尤其 是在 2020 年存在疫情的情况下，依然实现了利润总额 70%+的增长。连续两年 70%+的利 润增速在过去二十年从未出现过。轮胎行业开始抚平周期，开始迈向低增速高质量发展阶 段，在推进供给侧结构型改革、技术进步、绿色发展等方面不断取得新进展，开始出现好 的 β。
在这一阶段，轮胎原材料价格虽然收到了疫情的短期扰动，但是总体上波动没有之前剧烈， 给轮胎行业创造了相对较好的发展环境，也是轮胎行业利润水平能够抚平周期的重要原因。 天然橡胶的价格在 2017 年的小高峰出现后，基本稳定，2020 年底天然橡胶价格在需求驱 动下再次小幅攀升，但价格没有再超过 2011 年的最高峰、2017 年的小高峰。轮胎的原材 料除了天然橡胶以外，还有合成橡胶、炭黑等。我们假设轮胎原材料中天然橡胶、丁苯橡 胶、炭黑、螺纹钢的占比分别为 40%、20%、20%、20%，设定 2016 年 1 月 3 日的原材 料价格为 100，得到了轮胎原材料价格指数。轮胎原材料价格指数总体上与天然橡胶波动 趋势一致，在 2017 年出现了一个高峰，随后再未超过这一高峰值。2020 年底开始小幅攀 升，2022 年以来已经有回落之势。2022 年 10 月 31 日原材料价格指数为 164.94，较年初 下降 6.76%。
这一阶段也是欧美对华双反后期，来自中国的轮胎已经基本淡出美国市场。2011-2021 年， 除了新冠疫情对 2020 年进口量的扰动外，美国进口乘用车胎数量总体上稳中有增。美国 进口自中国的乘用车胎在 2014 年达到高点，在当年美国进口量中占有 1/3，而从 2015 年 开始，美国进口自中国的乘用车胎数量极速下滑，2015 年直接腰斩，并在之后持续下滑， 2017 年在进口量中占比降至 7%，2019、2020 年进一步下滑至不足 2%，美国进口轮胎市 场中，已经很难看到来自中国的轮胎。
既然美国总体进口轮胎的需求并没有太大下滑，那么中国流失的这部分订单，必然流向另 外的国家。从数量上来看，从顶峰的 2014 年到 2020 年，美国从中国进口的乘用车胎数量 减少了 5371 万条，而与此同时，从泰国进口量增加了 3112 万条，泰国成为了最主要的替 代国。2020 年美国进口乘用车胎市场上，泰国占比近 26%，位居第一，韩国、墨西哥、 印尼、越南、加拿大五个国家占比在 8%至 10%，体量相近。
拉开时间维度来看，美国从泰国、越南进口乘用车胎从 2015 年开始激增，恰是中国本土 乘用车胎极速退出美国市场的时候。
在美国关上中国轮胎去往美国的大门后，能够继续进入高价格水平的美国市场，成为了公 司具有高α的必要条件。而这一途径就是海外工厂。所以，在这一阶段拥有海外工厂的公 司都会受益于此。我国轮胎行业 9 家上市公司中，赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟、通用股 份、贵州轮胎先后出海建设了海外工厂，他们依然可以通过海外工厂将轮胎卖到美国，给 自身业绩创造了更大空间。但从投产时间来看，通用股份、贵州轮胎海外一期工厂投产分 别是在 2020 年、2021 年，在第一个海外工厂的比拼中处于落后地位，而较早投产的赛轮 轮胎、玲珑轮胎、森麒麟则能够享受到海外工厂带来的红利，实现自身的高速发展。
以 2017 年的收入为基准来看，我国轮胎上市公司的业绩出现了明显分化。较早布局海外 工厂的三家公司森麒麟、玲珑轮胎、赛轮轮胎 2021 年的收入比 2017 年增长了 30%以上， 实现了收入连创新高；三角轮胎、通用股份、贵州轮胎也有小幅增长；青岛双星、佳通略 微下滑；风神股份下滑严重，2021 年收入比 2017 年下滑了 24%，并且这几年一直逐年递 减。
综合来看第二阶段，在这一阶段主要原材料天然橡胶结束了一轮供需波动的周期，原材料 价格相对稳定，波动不似之前剧烈，给了轮胎行业较好发展环境，帮助轮胎行业克服疫情 困难，利润总额实现了从 2018 年-2020 年连续三年的高速增长，行业具备较好α。同时， 这一阶段欧美对华轮胎双反基本落地，使得轮胎行业出现明显分化，提前布局海外工厂的 轮胎企业均实现了盈利的大幅提升，具备较好β。α和β共振之下，此阶段有海外工厂的 几家企业提供了非常好的投资机会。
（三）第三阶段：分化加深
第三阶段，2021 年至今，美国对东南亚发起双反，轮胎公司之间进一步出现分化。 2020 年，美国国际贸易委员会发布公告，对来自韩国、泰国、越南以及中国台湾地区的乘 用车与轻型卡车轮胎进行反倾销和反补贴调查。2021 年 5 月，美国对韩国、中国台湾、泰 国、越南的双反终裁结果落地，泰国反倾销税率达 17.08%-21.09%，越南没有反倾销税， 反补贴税率大多在 6.46%左右。
美国对东南亚的双反落地后，东南亚国家面临的处境有所不同。从美国海关 10 月最新公布 的数据来看，美国 2022 年 1-8 月从海外进口 PCR 的数量均超出过去三年的水平，2022 年 1-8 月进口总量同比增长 12.59%。这其中，美国从越南进口的 PCR 数量出现高速增长， 8 月同比增长 19.59%，1-8 月同比增长 16.42%。如同美国对中国本土轮胎施加双反后中 国本土轮胎迅速退出美国市场一样，我们认为美国对东南亚轮胎发起的双反也会是立竿见 影，会在接下来几年改变美国 PCR 进口供应格局，低双反税率、零双反税率地区在这一过 程中有望取代高税率地区的份额，企业海外工厂选址的差异有望拉开公司业绩。
中国轮胎上市公司面临的情况不尽相同，我们认为在海外工厂双反中占据先天布局优势的 公司会具有高α。赛轮轮胎海外第一工厂在越南，只有 6%左右的反补贴税，海外第二工 厂在柬埔寨，零双反税率。通用股份海外第一工厂在泰国，虽也要被加征关税，但公司泰 国工厂目前仍处于放量、业绩高速增长的时候，海外第二工厂也位于柬埔寨，也有着零双 反税率优势，柬埔寨工厂有望今年年末首胎下线，届时通用股份有望成为继赛轮之后第二 份拥有海外双工厂的轮胎企业。
TBR轮胎谁才是王者？
中策--侠系列
2023年1月31日，以“高质发展启新程，共铸辉煌赢未来”为主题的2023中策橡胶集团（中国区）经销商大会在杭州召开，此次会议上，中策橡胶同期进行了高端新品的重磅发布，高端商用车 “侠”系列轮胎重磅上市！
侠系列5款产品分别是节油侠，神行侠，重载侠，轿运侠，绿动侠。
精打细算节油侠—百公里节油3L，节油性较竞品降低10%，满足长途物流车队用户极致的节油需求。
长途无忧神行侠—里程寿命40万公里，较竞品提升15%，全面满足长途干线运输用户的高里程需求。
多拉快跑重载侠—安全性能提高30%，承载力较竞品高35%，多措并举助力短驳车队多拉快跑。
抗载抗磨轿运侠—抗偏磨，低故障，高里程，偏磨较竞品减少20%，全力以赴为高货值轿车长途运输保驾护航。
绿动侠分为电动公交绿动侠和电动载重绿动侠。电动公交绿动侠—5万公里趾口及胎侧无龟裂，故障率较竞品降低10%；电动载重绿动侠—低故障，更抗载，抗载性较竞品高10%。两款绿动侠均可实现助力新能源电动车绿色、环保、安全运输的目标。
带着侠系列，中策先后在青岛、嘉兴、上海、黄岩、东莞、淄博、哈尔滨、福建、四川等多地，并取得不错成绩。
贵州--三超系列
2023年2月，为快速响应轮胎市场复苏的需求，贵州轮胎渠道经销商相继在贵州、福建、河南、黑龙江、湖南、吉林、江苏、云南、内蒙、宁夏、山东、上海、四川、浙江等地召开渠道核心零售商春季促销会议。
贵州轮胎2023年重磅推出GL118A、GL288T、GL253T、DL816A、JH598A、DT386A、JG719A等绿色高端无内胎EV系列轮胎，引领运输领域减碳脱碳。
贵州轮胎EV系列产品采用多项自主核心专利技术，为车辆带来高安全、高舒适、高里程、低能耗的性能体验，获得了与会合作伙伴的广泛赞誉。
而作为去年的热销轮胎，贵州轮胎3 Prosuper三超系列产品，更是以“超安全、超耐磨、超节油”的产品特性，在会议现场受到渠道客户的追捧。
三超系列轮胎主要性能特点
超安全
贵州轮胎“IBW”核心安全技术，采用带状钢丝无限带束层缠绕工艺设计，冠部形成高密度无接头钢丝帘布矩阵， 打造出超强的带束层稳固结构，胎冠强度大幅增强，提供更优异的操控性能，行驶平稳抗冲击，有效降低爆胎风险。
超耐磨
超强胎体耐久设计结合超耐磨胎面配方，使三超系列轮胎具备低生热、超耐磨、长寿命的特性，更适合长距离运输。
稳定、均匀的接地印痕及压力分布结合超强刚度分布设计，为轮胎提供更高的磨耗里程，
超节油
超强刚度分布设计结合全新低滚阻配方，使三超系列轮胎具备更加稳定，均匀的接地压力分布，胎面采用新型硅烷配方形成更稳定的橡胶空间网状结构，提升胎面磨耗性能的同时、大幅降低轮胎行驶滚动阻力--给您带来超节油的体验。
春季促销会议上全钢TBR系列轮胎会议订单突破15万条，会议订单金额超过亿元！并且春季促销会议订单还在持续增加中......
赛轮--液体黄金
赛轮SFL12液体黄金®轮胎：SFL12液体黄金®轮胎，采用平衡轮廓结合高饱和度的全新花纹设计，使轮胎滚阻系数达到A级的同时更加静音舒适；均匀的接地时压力分布提升抗偏磨性能，里程更长；仿生的浅细沟槽设计，在提升轮胎湿地安全性的同时，也让花纹外观更加灵动。
赛轮SFL1液体黄金®轮胎：SFL1液体黄金®轮胎适合全轮位使用，安全、舒适、节油、抗偏磨。其基于目标设计的全新胎体轮廓，使充气胀大更均匀，轮胎变形更小、生热更低；优化的接地印痕，让轮胎磨耗更均匀；全深的横向细花纹与中心主沟，提高了轮胎全寿命排水性能，让行驶更加安全。
千里马290Y
通用股份杜仲胶轮胎在原有的290基础上升级研发千里马290Y轮胎
专利配方，超强耐磨
普通的橡胶轮胎，耐磨性能一般都是通过加深胎面花纹来解决，但是胎面花纹过深，会导致轮胎变软、轮胎的支撑性变差。而千里马5X290Y采用杜仲胶配方技术，可以充分利用杜仲橡胶分子体系能量更低、易结晶的属性，使得杜仲胎面与路面接触摩擦时表现出更高的模量-更硬-更耐磨，同时提高了轮胎的抗掉块性能和耐曲挠龟裂性能，也让千里马5X XR290Y拥有更强大的高速耐久性能，行驶里程可提升30%以上。
同时杜仲胶配方技术可以有效降低轮胎中后期的生热，使得高里程、高耐用性成为稳定保障，重新定义轮胎新耐磨时代。
结构升级，安全可靠
高颜值：全新一代弹簧气套技术使用，轮胎表面无毛刺，高颜值的外观令人惊艳。
抗刺扎：S型半圆柱防刺扎沟槽设计，防止花纹沟损伤。
更安全：XR290Y在胎体、胎圈、胎面等部位也进行了升级改造。采用超高饱和度的四线花纹，增加了轮胎与地面的覆盖面。胎体采用GS-AUT轮廓设计技术，提升轮胎胎圈刚性，保持轮胎直立效果，使得胎体更加坚韧耐用。
在专业检测中千里马5X290Y的抗湿滑性能达和噪音性能实现双A级，不仅可以有效减少刹车时轮胎与地面产生的滑移距离，极大地提高了轮胎在湿路面上的安全性能，同时还可显著降低轮胎在使用过程中的能量损耗，节省车辆燃油消耗，相比普通轮胎安全性更加优异。
文章来源： 轮胎零零柒，信达证券，中商情报网
