下游轮胎开工率下滑 橡胶强势格局难持续

中国橡胶机械网 本周三沪胶继续强势上行，重新站上万三关口，截至昨日收盘，主力1501合约期价报收于13015元/吨，较上一交易日上涨3.01%，成功实现“五连阳”。外盘方面，日元疲弱和股市上涨追高了日胶价格，TOCOM指标4月期胶攀升2.2%，结算价报每公斤204.8日元，盘中一度触及205.8日元，升至三个月高位。

不过多位分析人士认为，橡胶在大跌后出现较快的反弹修复，多多少少表现出了抄底买家的心态和目前利多消息的反馈，从基本面来看，目前国内临近停割期，但东南亚即将迎来产出高峰，泰国补贴胶农提振割胶积极性,但下游轮胎企业开工率下滑，沪胶总体需求难以得到有效提振，很难摆脱继续下跌的命运。

从盘面上看，昨日橡胶1501合约日增仓9502手至18.1428万手，成交量达58.1378万手；1505合约日增仓6236手至13.5670万手，成交量为31.2042万手。对此，徽商期货指出，沪胶1月和5月同时大幅增仓，且远月表现更强，主力空头或借机逢高移仓，由于本月6万吨的仓单注销压力即将在近期爆发，反弹可能难以持续。

上海中期期货指出，当前天胶基本面相对胶着，一方面，现阶段天胶基本面供需矛盾依存，且短期后市更有美国反补贴政策初裁结果落实等，期价仍不具备大幅走强理由。但另一方面，前期国内关于复合胶标准调整的政策已基本落实、全球橡胶主要生产国将底价设定在每吨1500美元/吨以及泰国当局即将推出规模约585亿泰铢的橡胶托市政策等因素对胶价产生一定支撑。预计短线期价或在12000-13000元/吨区间内弱势震荡。